中欧国际商学院第32期MBA研修班2015年5月开课通知
作者： 来源： 日期：2015-05-21 11:51:00
根据川企益联2015（08）号文件通知——中欧商学院第33期MBA（工商管理硕士）研究生研修班将于5月30日在成都市白丝街33号四川省工商联11楼会议礼堂隆重举行！主讲嘉宾：朱友干—中国人民大学金融学博士；华夏人寿独立董事；我国投融资资本运作一流实战专家；曾经于中盐总公司、中国兵器总公司、北京城建集团、中集集团、中国农业银行天津分行等从事企业咨询辅导；在企业投资、融资、并购重组等领域多年一线实战经验所授课程具有极强的借鉴性！
主讲课题：《现代企业金融市场与投融资并购重组运作策略》
国务院日前批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见》明确指出：推进国企国资改革，出台深化国有企业改革指导意见，制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件。制定中央企业结构调整与重组方案，加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台，出台加强和改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见。这使得国企改革酝酿并购重组大潮与转型机遇，也将使我国证券资本市场正面临前所未有的机遇与挑战。投融资并购重组则是企业利用金融市场，以价值管理为特征，通过资本运营获取收益，实现资本配置效率以及企业价值最大化的手段。
本课题结合大量资本运营的实战案例题，使学员达到下列目标：
1、了解金融市场及其分类。
2、理解主板市场、中小板市场、创业板市场以及新三板的上市条件。
3、掌握投融资并购重组运作策略。
4、掌握企业IPO 之途径。
5、掌握私募股权投资（PE）、对赌协议、期权投资等业务。
6、较全面地掌握金融市场中资本运营的实务，并使学员具备从事相关工作的能力。
一、金融市场及其分类
1、主板市场、中小板市场、创业板市场以及新三板的上市条件
2、IPO核准制与注册制的区别、受益的热点板块分析及策略
3、金融市场与投、融资的关系
二、如何做好投资融资决策
1、中国是否已存在事实上的经济危机现象？
2、融资决策的几大因素
（1）企业融资数量预测
（2）融资决策的基本依据？不同的融资方式产生不同的资本结构与融资风险。决策依据：融资成本与风险的权衡
（3）善于空手套白狼
（4）融资杠杆的利用方法
（4）融资结构决策
（5）案例分享
思考1：2013年6月中国的“钱荒”意味着什么？
思考2：为何我国上市公司实际融资决策不符合西方的顺序融资理论？
三、如何做好投资决策
1、由近几年风起云涌的私募基金投资项目说起来（以云南唯和、青岛达能等投资项目为例）
2、投资会影响企业的资产结构及经营风险，投资成功与否最终会影响企业的偿债能力、获利能力以及现金流量。
3、投资分析的主要工具及方法
投资决策的基本逻辑：投资收益与风险的权衡
案例分析：私募项目的分析、河南灵广药业的项目分析
4、启示
（1）投资决策标准没有优劣之分。
（2）各个国家在投资决策方法上具有差异性，同时，每一公司在不同时间以及同一时间的不同公司在方法采用上也具有差异性。
（3）现实中，公司可以根据自身的特点以及习惯选择自己的投资决策标准。
（4）为了提高决策的科学性和合理性，在以一种主要的投资决策方法的同时，适当考虑与其他投资决策标准结合使用效果可能更好。
（5）现实是复杂的！投资决策方法证明是可行的项目并不能保证该项目就能成功！
案例讨论：
青岛达能项目的投资特点分析，再分析青岛达能为什么会成功？
四、资本运作新的模式：BT、BOT、PPP模式
（1） BT、BOT、PPP模式的不同比较
（2） BT、BOT、PPP模式的经典案例
五、企业并购重组
导入案例：我国上市公司如何通过并购扭转颓势?
1、并购战略、优势
2、并购的类型、典型案例
3、主并方出击的时机选择与并购资金的来源
（1）目标企业的价值评估（账面价值法、财产清算价值法、市盈率法、现金流量贴现法等）
案例讨论：
联想收购IBM的PC业务，其成功的经验
（2）并购成本分析（并购完成成本、整合与营运成本、并购退出成本、并购机会成本等）；支付方式的选择（现金收购、股权置换、非货币资产收购、承担债务等）
案例讨论：
1、长电科技并购：年利润仅0.7亿如何完成45亿蛇吞象？
2、吉利收购沃尔沃的并购成本
3、并购重组中的涉税问题：
(1) 非货币资产合并对价的资产处置损益及相关税收规定
(2) 重组有关企业所得税处理的相关税收规定
六、企业并购重组中的公司治理
案例讨论：TCL集团的增量改制模式、康辉旅行社的MBO、“恒源祥”的MBO、金龙客车股变风波、大唐电信收购广州要玩等
课程时间：上午9:00—12:00，下午1:30—4:30
中欧国际商学院西南分院教务处
2015年5月20日
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